美國 10 月製造業 PMI 升至 55.5：生產加快，價格與交貨壓力仍在

資料照片：2008年10月8日，美國密蘇里州克萊科莫的福特堪薩斯城組裝廠，一名工人為 F-150 安裝座椅。作品《Kansas City Assembly》，攝影及著作權：Ford Motor Co。來源：Wikimedia Commons；CC BY 2.0。此圖不作為企業參與 ISM 調查或2026年10月生產活動的證據。

生產加快，就業擴張略緩

美國供應管理協會（ISM）於 2026 年 11 月 2 日公布的 10 月製造業採購經理人指數為 55.5，較 9 月的 54.5 上升 1.0 個百分點，連續第十個月處於擴張區間。五個直接構成綜合指數的分項當月均高於 50：新訂單 55.5、生產 59.0、就業 52.4、供應商交貨 59.1、存貨 51.4。其中生產指數較上月提高 2.3 個百分點，達到 2021 年 11 月以來最高水準。¹²

數字背後的節奏並不一致。新訂單僅提高 0.2 個百分點；就業指數從 52.7 降至 52.4，表示受訪企業回報的就業成長仍在繼續、但擴張速度略慢，不能推算新增職位人數。供應商交貨指數高於 50 在 ISM 定義下代表交貨變慢，而非物流效率提高。原物料價格指數從 77.9 回落至 75.2，意味著回報價格上漲的普遍程度有所緩和，但仍處高檔；它既不是物價年增率，也不表示採購價格已經下降。¹²

產業分化與指數的解讀界線

產業分布也提醒讀者，不能把綜合指數當成所有工廠的共同處境。ISM 稱，六個最大製造業產業中有五個回報擴張，但印刷、造紙及非金屬礦物製品等產業收縮。受訪者意見提及價格波動、交期、關稅等壓力；這些匿名回饋有助於解釋企業決策，卻不是獨立核算的全產業成本資料。調查按製造業各產業在經濟中的權重組織樣本，反映採購及供應主管所見的月度方向，應與產量、訂單、就業等後續實際統計數據交叉解讀。¹²

從投資與產業鏈角度看，訂單和生產同步位於擴張區間，支持短期需求仍有韌性的判斷；但若價格高企與交貨放緩持續，產能緊張可能繼續影響交付和利潤率。ISM 依據歷史關係給出與當月 PMI 對應的 GDP 成長率估計，那是模型關係，不是已經公布的 10 月 GDP 實績。本期稿件據此只判斷製造業景氣方向，不把 PMI 等同於實際產出增幅。¹²

來源與說明

1. 2026-11-02 發布，資料期為 2026 年 10 月 · October 2026 ISM® Manufacturing PMI® Report · 美國供應管理協會（Institute for Supply Management）。 ↩ ↩² ↩³ ↩⁴

2. 2026-11-02 10:00 ET 發布，資料期為 2026 年 10 月 · Manufacturing PMI® at 55.5%; October 2026 ISM® Manufacturing PMI® Report · Institute for Supply Management，經 PR Newswire 發布的新聞稿存檔。 ↩ ↩² ↩³ ↩⁴