美国9月零售额增长0.8%：加油站占增量七成，需求强弱要看构成

美国9月零售及餐饮销售额继续增长，但这份报告最值得注意的不是总额，而是增长集中在哪里。美国人口普查局10月15日公布的预估数据显示，9月销售额为7450亿美元，经季节、节假日及交易日差异调整后，环比增长0.8%，同比增长6.3%；数据没有剔除价格变化。环比增幅的抽样误差范围为正负0.4个百分点，同比为正负0.5个百分点，均对应90%的置信水平。¹

其中，加油站销售额环比增长6.4%，剔除加油站后的总额仅增长0.2%。这意味着，判断消费需求是否普遍增强，需要同时考察金额、行业构成与价格因素。行业构成决定这份增长信号适用于哪些经营场景，价格和数量则决定它是否对应更活跃的购买。¹

资料图：2017年4月3日，美国纽约州沃尔基尔一家沃尔玛店内的端架商品陈列。 摄影: Daniel Case, “Endcaps at a Wal-Mart” / Wikimedia Commons; CC BY-SA 3.0.

加油站贡献了大部分账面增量

官方表1显示，零售及餐饮销售额从8月的7393.22亿美元升至9月的7450.21亿美元，增加56.99亿美元。同期加油站销售额从639.50亿美元增至680.21亿美元，增加40.71亿美元。按这两组已公布金额计算，加油站占总额月度增量约71.4%。这是根据官方数据进行的算术分解，不是人口普查局公布的因果归因，也没有单独的置信区间。¹

其余行业合计仍然增加：剔除加油站后的销售额从6753.72亿美元升至6770.00亿美元，增长约0.2%。如果仅剔除机动车及零部件经销商，总额增长0.9%；同时剔除机动车及零部件经销商、加油站后，增幅又回到0.2%。机动车及零部件经销商本身的销售额环比增长0.2%。剔除汽车后的0.9%仍包含加油站的显著增长；观察其余零售活动时，同时剔除两类行业的口径更有参考价值。¹

还必须区分加油站营业额和汽油销量。调查按商家的主要经营类型分类，某类商店的销售额并不是某一种商品的全国销售额。加油站营业额的变化可以受到价格、购买数量及销售组合共同影响，本报告并未把这些因素逐一拆开；71.4%也不能被改写成“油价解释了71.4%的零售增长”。²

资料图：2024年5月26日，美国马里兰州贝塞斯达的 Ourisman 沃尔沃及大众汽车经销店入口。 摄影: G. Edward Johnson, “Ourisman Volvo and VW Bethesda MD 2024-05-26 17-39-20 1” / Wikimedia Commons; CC BY 4.0. 原版权标记: Copyright 2024, G. Edward Johnson. CC-By Attribution.

加油站之外的行业呈现分化

按经调整后的月度点估计，家具及家居用品店增长1.3%，电子及家电店增长0.6%，食品饮料店增长0.4%，健康及个人护理用品店增长0.7%。非店铺零售商增长0.3%，餐饮及饮酒场所增长1.1%。另一侧，建材及园艺设备用品经销商下降0.6%，体育用品、爱好用品、乐器及书店下降0.5%，综合商品店下降0.1%，其他杂项零售店下降3.0%；服装及配饰店按公布精度为持平。¹

这些是各类行业的估计值，并不意味着每个正数或负数都在统计上显著。人口普查局还明确提示，跨行业的差异未做显著性检验。把家具店1.3%和电子店0.6%简单排成经营强弱榜，会遗漏不同样本的误差；用上涨行业的数量替代对整体增量的分析，也会忽略行业规模。¹

同比和环比还可能给出不同方向的信号。健康及个人护理用品店虽然月度增长0.7%，销售额仍比一年前低1.2%；体育用品等门店虽然当月下降0.5%，同比仍增长9.6%。月度变化描述最近一步，同比描述一年间的位置；反弹是否形成恢复、回落是否延续，都需要连续数据确认。¹

销售金额增长，不等于实际购买量增长

这份报告统计的是当期美元金额。季节调整减少的是每年重复出现的季节模式和日历差异，价格调整则回答购买力或实际数量是否变化，二者不是同一项处理。即使总额已经季节调整，涨价仍可能推高营业额；反过来，降价也可能令销量增加但销售金额变化不大。¹²

测算实际零售增长，需要与销售类别、权重及时间口径相匹配的价格信息，而非把0.8%与总体通胀率简单相减。食品可能在食品店以外售出，其他商品也会跨渠道销售，这使商店营业额与特定商品消费量之间并非一一对应。²

报告的覆盖范围也有边界。这里是零售与餐饮企业的销售估计，不是所有服务支出的总表。表1明确注明，现行估计只包括拥有付薪员工的企业；2025年4月公布基准修订前，预估序列曾包括无雇员经营者。研究长期变化时，应使用口径一致的最新序列，而不是把不同历史版本随意拼接。¹

8月上修，改变了9月的比较起点

人口普查局把7月至8月的销售增幅从1.1%上修至1.3%，相应抽样误差范围从正负0.4个百分点变为正负0.1个百分点。9月的0.8%是在更新后的8月水平之上计算的。当前数据呈现的是继续增长、月度增幅低于修订后的8月，而非销售额下降；是否构成持续减速，仍需后续月份验证。¹

更长一点的观察窗口显示，7月至9月销售总额比去年同期增长5.5%，抽样误差范围为正负0.5个百分点。三个月合计同比与9月单月6.3%的同比覆盖不同观察窗口，应分别理解；两者均是名义销售变化，而非扣除价格影响后的消费增速。¹

本次公告还提醒，月度序列已于9月28日依据历史修正及2023、2024年年度综合经济调查结果进行修订。年度基准更新与本月对8月的上修属于不同层次的调整。对企业预算和趋势研究而言，重要的是保留所使用的数据版本，并在获得新版序列后重新检查比较，而不是把旧公告中的数字视为永久不变。¹

0.8%的信号，比某些小分项更清楚

用公告给出的误差范围计算，9月总额环比变化的90%置信区间约为增长0.4%至1.2%，不包含零。相比之下，官方首页图示给同时剔除汽车及加油站后的0.2%增幅标有星号，表示其90%置信区间包含零，现有抽样证据不足以认定实际变化与零不同。这里的“实际变化”指待估计的总体统计变化，并不代表已经扣除通胀。¹

这两个结论可以同时成立：总销售金额上升的证据较明确，较窄口径下的小幅月度增长却未达到同样的统计判断标准。置信区间包含零也不等于已经证明增长为零，更不是确定的下降信号。

抽样误差还不是全部误差。报告列举的其他误差包括未回应、企业覆盖不足，以及记录、编码和处理问题，不能都由正负0.4个百分点涵盖。它也不意味着某一家公司的营业额只会在这一范围内波动。¹

预估为何会修订，企业应怎样使用

这项快速调查从规模更大的月度调查中抽取约4800家零售和餐饮雇主企业。对于每个细分行业，统计人员利用当月与上月均有可用回应企业的加权销售额计算比例，再与上月较大样本的初步销售估计衔接，随后汇总为更广行业。大多数未回应者不会在预估阶段逐一填补数值，少数影响较大的企业可能根据历史表现估计。¹

这种设计让信息较早发布，也说明为何后续补充资料可能改变结果。企业若据此安排采购，应把行业估计与自身订单、客流、售价及库存周转交叉检查。假如营业额增加主要来自单价上升而销量不变，按名义增长比例扩充实物库存就可能形成积压；若数量持续增长且多个渠道同步改善，补货依据才更充分。这是经营机制上的条件分析，并非报告已经发现库存积压。

餐饮利润的变化还需要成本资料，家庭购买能力和融资条件则分别需要收入及信贷证据。把这些资料与全国分项、自身经营记录结合，才能判断销售增长是否具有持续性。

下一份报告要确认增长是否扩散

按本次公告的安排，10月零售预估将于11月17日美国东部标准时间8:30公布。最有价值的核验包括：9月分项是否被修订，加油站之外的增长是否持续，剔除汽车和加油站后的增幅是否获得更明确的统计支持，以及价格与数量资料是否显示真实购买活动扩大。¹

9月报告已经提供一个清楚但有限的结论：美国零售及餐饮的名义销售继续增加，加油站占据本月绝大部分账面增量。更广泛需求的韧性，要由剔除特定行业后的变化、后续修订和相匹配的价格信息共同检验。

来源与说明

1. 2026-10-15，美国东部夏令时间8:30 · 《零售及餐饮月度销售预估——2026年9月》（原题：Advance Monthly Sales for Retail and Food Services, September 2026；CB26-165，含表1至表3及技术说明） · 美国人口普查局；本链接为当前报告入口，所引版本为2026年10月15日发布版 · 2026年9月报告原始PDF固定存档。 ↩ ↩² ↩³ ↩⁴ ↩⁵ ↩⁶ ↩⁷ ↩⁸ ↩⁹ ↩¹⁰ ↩¹¹ ↩¹² ↩¹³ ↩¹⁴ ↩¹⁵ ↩¹⁶

2. 2026-10-17查阅 · 《月度零售贸易：定义》（原题：Monthly Retail Trade — Definitions；销售额、美元金额及经营类型条目） · 美国人口普查局。 ↩ ↩² ↩³