Le PIB américain progresse de 3,4 % en rythme annualisé au troisième trimestre : l’investissement soutient une première estimation encore révisable

Le Bureau américain d’analyse économique (BEA) a annoncé le 29 octobre que le produit intérieur brut réel avait augmenté de 3,4 % au troisième trimestre 2026, à un taux annualisé corrigé des variations saisonnières, contre 2,2 % au deuxième trimestre. Le chiffre de 3,4 % ne signifie pas que l’économie a effectivement gagné 3,4 % entre ces deux trimestres : le BEA indique aussi une hausse trimestrielle non annualisée d’environ 0,8 %. Il s’agit encore d’une première estimation ; la prochaine révision est prévue le 25 novembre à 08:30, heure de l’Est des États-Unis.¹

Archives : 19 août 2020, Washington, D.C., États-Unis. Herbert C. Hoover Building. Photographie et droits d’auteur : APK ; CC BY-SA 4.0.

L’apport de l’investissement ne se confond pas avec la demande finale

La composition de la croissance mérite plus d’attention que le seul chiffre global. Selon le BEA, l’investissement, la consommation des ménages et les dépenses publiques ont augmenté, tandis que le recul des exportations en a partiellement compensé l’effet. Les importations ont progressé ; elles sont déduites dans le calcul du PIB. Par rapport au trimestre précédent, l’accélération de l’investissement et le retour à la hausse des dépenses publiques expliquent principalement le renforcement de la croissance. La hausse de l’investissement comprend les stocks privés et les équipements ; au sein des équipements de traitement de l’information, la progression est surtout liée aux ordinateurs et à leurs périphériques. Les mouvements de stocks peuvent peser fortement sur le PIB d’un trimestre sans démontrer, à eux seuls, que la demande finale continuera de croître au même rythme.¹

Un indicateur complémentaire permet d’examiner cette demande : les « ventes finales aux acheteurs privés intérieurs ». Il additionne les dépenses de consommation personnelle et l’investissement fixe privé, y compris résidentiel, mais exclut les stocks et les achats publics.² Cet indicateur a progressé de 4,9 % en rythme annualisé au troisième trimestre, après 4,6 % au deuxième. Il signale une demande privée encore soutenue pendant la période, sans pour autant impliquer une expansion simultanée de tous les secteurs. La croissance de la consommation de services concerne notamment la santé ainsi que la restauration et l’hébergement ; celle des biens inclut entre autres les médicaments sur ordonnance. Les sources statistiques et les risques de révision diffèrent également selon les composantes.¹

Première estimation, prix et pérennité de la croissance

Les indicateurs de prix ne doivent pas être confondus avec les données d’inflation du seul mois de septembre, publiées le même jour. Dans le rapport trimestriel sur le PIB, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté de 2,1 % au troisième trimestre, en variation trimestrielle annualisée, et de 2,5 % hors alimentation et énergie. Ces chiffres ne correspondent ni à l’inflation de septembre sur un an, ni à une prévision pour le quatrième trimestre. Cette première estimation étaye le constat d’une activité économique résistante. Pour déterminer si la croissance pourra se prolonger, il faudra toutefois suivre un éventuel reflux des stocks, la capacité des investissements en équipements à soutenir durablement la production et les révisions de novembre.¹

Notes et sources

1. 2026-10-29, 08:30 EDT · GDP (Advance Estimate), 3rd Quarter 2026 · Bureau d’analyse économique du département américain du Commerce. ↩ ↩² ↩³ ↩⁴

2. Page sans date de publication fixe indiquée · GDP Release: Additional Information · Bureau d’analyse économique du département américain du Commerce ; définition de l’indicateur. ↩