Экономика США выросла в третьем квартале на 3,4% в пересчёте на год: заметный вклад инвестиций, первая оценка ещё будет пересмотрена

Бюро экономического анализа США (BEA) сообщило 29 октября, что реальный валовой внутренний продукт в третьем квартале 2026 года вырос на 3,4% с сезонной корректировкой в пересчёте на год, против 2,2% во втором квартале. Эти 3,4% не означают, что экономика фактически увеличилась на 3,4% относительно второго квартала: приведённый BEA квартальный прирост без пересчёта на год составляет около 0,8%. Это по-прежнему предварительная оценка; следующий пересмотр запланирован на 25 ноября, 08:30 по восточному времени США.¹

Архивная фотография: 19 августа 2020 года, Вашингтон, округ Колумбия, США. Herbert C. Hoover Building, фотография и авторские права: APK; CC BY-SA 4.0.

Вклад инвестиций и конечный спрос — разные показатели

Источники роста заслуживают более пристального внимания, чем общий результат. BEA указывает на увеличение инвестиций, потребительских и государственных расходов, частично компенсированное снижением экспорта; рост импорта учитывается при расчёте ВВП со знаком минус. По сравнению с предыдущим кварталом ускорение инвестиций и переход государственных расходов к росту стали основными причинами повышения темпов. Рост инвестиций, в свою очередь, включал частные запасы и оборудование; увеличение вложений в оборудование для обработки информации было связано прежде всего с компьютерами и периферийными устройствами. Изменение запасов способно заметно повлиять на ВВП отдельного квартала, но само по себе не доказывает, что конечный спрос продолжит расти с той же скоростью.¹

Дополнительным показателем для проверки спроса служат «конечные продажи частным внутренним покупателям»: сумма личных потребительских расходов и частных инвестиций в основной капитал, включая жилищные инвестиции, но без запасов и государственных закупок.² В третьем квартале этот показатель вырос на 4,9% в пересчёте на год, против 4,6% во втором. Он свидетельствует о сохраняющейся силе текущего спроса частного сектора, но не означает одновременного процветания всех отраслей. Рост потребления услуг затрагивал здравоохранение, общественное питание и размещение, а рост потребления товаров включал, в частности, рецептурные лекарства. Источники данных и риски пересмотра у отдельных компонентов также различаются.¹

Первая оценка, цены и устойчивость роста

Ценовые показатели нельзя смешивать с опубликованными в тот же день данными об инфляции за отдельный месяц — сентябрь. В квартальном отчёте о ВВП индекс цен личных потребительских расходов (PCE) в третьем квартале вырос на 2,1% в пересчёте квартального изменения на год, а без учёта продовольствия и энергии — на 2,5%. Это не сентябрьский рост год к году и не прогноз на четвёртый квартал. Первая оценка позволяет говорить об устойчивости экономической активности. Однако для оценки продолжения роста ещё предстоит наблюдать, сократятся ли запасы, превратятся ли вложения в оборудование в устойчивый выпуск и что покажет ноябрьский пересмотр.¹

Источники

1. 2026-10-29 08:30 EDT · GDP (Advance Estimate), 3rd Quarter 2026 · Бюро экономического анализа Министерства торговли США. ↩ ↩² ↩³ ↩⁴

2. На странице не указана фиксированная дата публикации · GDP Release: Additional Information · Бюро экономического анализа Министерства торговли США; определение показателя. ↩