Банк Англии впервые за три года повысил ставку до 4,0% на фоне энергетического шока и роста инфляционных ожиданий

Концептуальная иллюстрация, созданная ИИ: секция радиатора и капитель колонны на каменной плите, папка и латунные гирьки символизируют баланс процентной политики и энергетической инфляции, а не реальное место событий.

Голосование 8 против 1 повышает ставку до 4,0% на фоне скачка фьючерсов на нефть и газ

По итогам заседания, завершившегося 4 ноября 2026 года, Комитет по денежно-кредитной политике (MPC) Банка Англии большинством 8 против 1 проголосовал за повышение базовой ставки на 0,25 процентного пункта — с 3,75% до 4,0%, опубликовав протокол и ноябрьский Доклад о денежно-кредитной политике 5 ноября; это первое повышение процентной ставки в Великобритании за три года с августа 2023 года. Восемь членов комитета во главе с управляющим Эндрю Бейли поддержали шаг в 25 базисных пунктов, тогда как внешний член комитета Кэтрин Манн голосовала за повышение сразу на 50 базисных пунктов до 4,25%, указав на пятилетний период инфляции выше цели со средним уровнем 4,7%. По состоянию на 4 ноября объем государственных облигаций Великобритании на балансе Банка Англии составлял 362 млрд фунтов стерлингов.¹²

Разворот политики вызван ростом мировых цен на энергоносители на девятом месяце ближневосточного конфликта. За 15 рабочих дней до 27 октября 2026 года средняя цена ближайшего фьючерса на нефть Brent достигла 108 долларов за баррель (на 38% выше допущений июльского доклада), а фьючерсы на газ NBP в Великобритании выросли до 216 пенсов за терм (на 81% выше июльского уровня). По данным Национальной статистической службы Великобритании (ONS), годовая инфляция CPI в сентябре 2026 года ускорилась с 3,1% в августе до 3,5%, при этом средние розничные цены на бензин и дизельное топливо достигли 169,5 и 192,5 пенса за литр, а топливная инфляция составила 29,8%. Даже с учетом временной отмены НДС на бытовую электроэнергию с октября 2026 года потолок цен Ofgem вырос с 1663 фунтов в третьем квартале до 1723 фунтов в четвертом квартале 2026 года и, по прогнозу, достигнет около 2150 фунтов в первом квартале 2027 года.¹²³

Три сценария прогноза и разногласия внутри комитета отделяют разовый шаг от автоматического цикла повышения

Согласно центральному прогнозу ноябрьского Доклада о денежно-кредитной политике, инфляция CPI в Великобритании вырастет примерно до 4,5% в первом квартале 2027 года (на 1,25 процентного пункта выше июльской оценки) и достигнет пика около 5% (в среднем 4,9% за квартал) во втором квартале 2027 года, где прямой вклад энергии составит около 1,4 процентного пункта, а косвенный — около 0,5 процентного пункта. Налоговые меры осеннего бюджета 2026 года — продление отмены НДС на электроэнергию для домохозяйств до второго квартала 2027 года и отсрочка повышения топливного акциза до июля 2027 года — снижают прогнозируемый CPI во втором квартале 2027 года на 0,25 процентного пункта. В докладе рассмотрены три условных сценария: центральный прогноз с нисходящей кривой энергетических фьючерсов и усилением вторичных эффектов в зарплатах и ценах; неблагоприятный инфляционный сценарий с новым скачком цен на энергию; и сценарий слабого спроса, в котором высокие затраты на энергию исчерпывают сбережения домохозяйств и маржу бизнеса.¹²

Среди восьми членов большинства, поддержавших повышение на 25 базисных пунктов, оценки дальнейшей траектории существенно разошлись. Алан Тейлор охарактеризовал решение как «разовый страховочный шаг» в рамках управления рисками, подчеркнув отсутствие предопределенного цикла ужесточения, тогда как Хью Пилл, Меган Грин и Клэр Ломбарделли указали на вероятную необходимость дальнейшего повышения ставки в ближайшее время при сохранении инфляционного давления. При сопоставлении статистических рядов также важно учитывать методологическое изменение ONS: с марта 2026 года в расчет продовольственной инфляции включены кассовые сканерные данные супермаркетов, охватывающие около 50% британского рынка продуктов питания.¹²³

Источники

1. 2026-11-05 · Monetary Policy Summary and minutes of the Monetary Policy Committee meeting ending on 4 November 2026 · Bank of England. ↩ ↩² ↩³ ↩⁴

2. 2026-11-05 · Monetary Policy Report - November 2026 · Bank of England. ↩ ↩² ↩³ ↩⁴

3. 2026-10-21 · Consumer price inflation, UK: September 2026 · Office for National Statistics. ↩ ↩²